Amendment of the Spanish Companies Act

Amendment of the Spanish Companies Act

 

On 18th of December 2014, Law 31/2014, dated 3rd December came into force, amending the Spanish Companies Act with the aim of improving corporate governance.

Although, the term “corporate governance”, normally refers to the governance of publicly held corporations, this amendment also profoundly affects the law applicable to non-listed companies.

One of the main focuses of the amendment has been the strengthening of the General Meeting. Thus, the General Meeting will be able to intervene in matters of management and give instructions to the administrative body. In addition, the General Meeting will be the only one that has competence to perform operations with “essential assets”. This change is especially important in the sale and purchase of companies.

The amendment maintains the distinction between duty of care and duty of loyalty concerning the conduct of Directors. With regard to the duty of care, the amendment officially introduces the Business Judgement Rule. In relation to the question of duty of loyalty, the catalogue of different duties that arose has been rearranged and clarified.

Other provisions regarding Directors’ compensation, the challenge of corporate agreements, liability of Directors, as well as additional provisions that relate only to public corporations, have also been modified.

Modificación de la Ley de Sociedades de Capital

 

El pasado 24 de diciembre de 2014 entró en vigor la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo.

Aunque normalmente la expresión “gobierno corporativo” se suele referir a sociedades cotizadas o abiertas, en este caso, la modificación también afecta profundamente el régimen de las sociedades no cotizadas.

Uno de los focos principales ha sido la potenciación del papel de la Junta. Así, la Junta podrá intervenir en los asuntos de gestión y dar instrucciones al órgano de administración. Además, la Junta será la única que tenga competencia para realizar operaciones con “activos esenciales”. Este cambio es esencialmente importante en las compraventas de empresas.

En relación con la conducta de los administradores mantiene la distinción entre el deber de diligencia y el deber de lealtad. En relación con el deber de diligencia, la modificación introduce oficialmente la Business Judgement Rule. En relación con el deber de lealtad se ha reorganizado y concretado el catálogo de deberes derivados.

También se ha modificado disposiciones relativas a la remuneración de administradores, impugnación de acuerdos sociales, responsabilidad de los administradores y otras disposiciones que solo afectan a las sociedades cotizadas.

Estela González Osorio
Bufete Mañá Krier Elvira