Trusts and the OECD Common Reporting Standard

Trusts and the OECD Common Reporting Standard

Since the financial crisis in 2008, there has been a global movement towards greater transparency in the financial world regarding the wealth of taxpayers. The US first imposed the US Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) and the Organization for Economic Co-operation and Development (OECD). Additionally, there is also The Standard for Automatic Exchange of Financial Account Information in Tax Matters or Common Reporting Standard (CRS). This is the most recent development in the area of automatic exchange of information. The CRS is unlike the two-dimensional FATCA is multi-dimensional and each country potentially is required to exchange information with over 100 countries. First reports under the CRS for those countries who have adopted the CRS at an early stage, will take place during 2017 for information regarding 2016.

The CRS will not only impose reporting obligations on banks and other regular financial institutions but also on trusts. The CRS classifies a trust as a Financial Institution where its trustee is a professional trustee company or where it otherwise meets the requirements. Having an investment portfolio managed by a Financial Institution is one of the more common situations that will qualify a trust as a Financial Institution.

As a result, the trustee of the trust will have to review its ´account holders´ and report those who are resident in any country that has signed up to the CRS An Account holder is a person who has in relation to a trust, equity or a debt interest in the trust and this includes settlors, beneficiaries and persons exercising ultimate effective control over the trust – ´Reportable Persons´. Information to be reported about a Reportable Person includes their name, address, tax id number, date and place of birth and the value of the person´s ´account´ as well as relevant transactions. The CRS does not give clear guidance on how to determine the value of the interest of a Reportable Person in a Trust and in some cases the full value could be attributed to a person like a settlor of a trust.

A number of countries offer taxpayers the opportunity to file voluntary disclosures of undisclosed assets and the CRS will probably lead to more voluntary disclosures. Sweden has a voluntary disclosure scheme that has proven to be very effective and offers the taxpayer a possibility to disclose assets and also declare income and gains for the current tax year and the five preceding tax years in most cases without facing the risk of penalty charges or prosecution for tax evasion or fraud.

Truster och OECD Common Reporting Standard

Sedan finanskrisen 2008 så har världen succesivt rört sig mot ökad transparens inom finansvärlden avseende skattebetalares förmögheter. USA arbetade fram US Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) och the Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) Standard for Automatic Exchange of Financial Account Information in Tax Matters or Common Reporting Standard (CRS)är det senaste tillskottet inom området automatiskt informationsutbyte. CRS är till skillnad från den tvådimensionella FATCA multidimensionellt och alla länder som anslutit sig kan potentiellt behöva rapportera till över 100 länder. Utbyte av information mellan länder under CRS kommer att göras för första gången mellan early adopter-länder 2017 avseende information rörande 2016.

CRS ålägger inte bara banker och andra ”vanliga” finansiella institutioner rapporteringsplikt utan även truster. En trust som har en professionell trustee i form av ett professionellt trusteebolag klassificeras eller på annat sätt kvalificerar sig enligt CRS definieras som en Finansiell Institution. Trust som har en investerings portfölj som hanteras av en Finansiell Institution är typfallet för sådan annan situation som leder till att en trust kvalificeras som Finansiell Institution.

Resultatet av detta blir att den som är trustee för en trust måste granska sina ”kontoinnehavare” och rapportera dem som är bosatta i land som anslutit sig till CRS. Kontoinnehavare är person som i förhållande till en trust har andel eller fordran på trusten och däri innefattas settlor, förmånstagare samt annan som har bestämmande inflytande i form av verklig kontroll över trusten – Rapporteringsbara Personer. Den information som skall rapporteras är namn, adress, skatteidentifieringsnummer, födelseplats och datum samt värdet av personens ”konto” och relevanta transaktioner. CRS ger inte klara direktiv om hur detta värde ska bestämmas och i vissa fall kan resultatet bli att trustens hela värde rapporteras som tillhörande till exempel den som satt upp trusten- settlor.

Ett antal länder ger sina skattebetalare möjligheten att frivilligt deklarera oredovisade medel och sannolikt kommer CRS att leda till en ökning av dessa. Sverige ger sina skattebetalare denna möjlighet och det har visat sig vara mycket effektivt. Skattebetalaren som väljer att göra en frivillig rättelse deklarerar inkomster och kapitalvinster avseende innevarande beskattningsår samt de fem föregående. I de flesta fall utan risk för straffskatt eller åtal för skattebrott.

For further details contact:

Andreas Klow
ak@fhhlaw.se
www.fhhlaw.se

Tel +46 8 56 26 90 00